【摘星集】188《炒股的智慧》

时刻牢记：市场从来不会错，而你的想法常常是错的。

炒股不是科学。科学要求能够重复，股价的变动从不重复，最多只有百分之多少相像！
重新学习一种思维方式；用哲学和艺术的思维方式来面对不确定，再应用概率分析的思考方式应对之并不如想象中那么容易。我们从小学习的科学的思考方法在股市往往成为成功的障碍。
假如说股票的运动只有上、下两种途径，所以每次买股的盈亏机会原本各是均等的50%的话，对于一般股民来说，由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理，使得在股市中赢时赚小钱，亏时亏大钱，它就成了输赢机会不是均等的游戏。
技术分析其实在分析“钱”的走向。股票的运动图像可以说是钱推出来的。英文有句话叫：“钱不撒谎！”
一旦进入爬坡期，股票开始升势，股票波动应具有“一波高过一波”的现象。虽然这并不绝对，但整个波动应该在200天平均线之上。在这段时间，投资者们必须安坐如山，不要为股价的短线升跌吓出场，但要打起十二分精神注意危险信号。
留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开盘走高，收盘低收，这就给你危险信号了。留意一下周围发生了什么事：中央银行是否要调整利率？周边国家是否有动乱？大市的转变通常有一个过程，它较单独股票的转向来得慢。大市的转变可能需要几天，也可能是几星期，重要的是感到危险的时候，你必须采取行动。
你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的时机了。
几乎所有的行家，他们对炒股的首要建议便是尽量保住你的本金。而做到保本的办法只有两个：第一，快速止损；第二，别一次下注太多。
问问一般的股民，他们的入市资金有多少买了股票？有多少是现金？你会很惊奇地发现，一般股民几乎把入市资金全部买了股票。不管是牛市还是熊市时，他们都是这样。这些人有一个共同的想法：“我的钱是用来赚钱的。”读者们若有机会到赌场看看，就明白股民们为什么会这样做。赌客们站在赌台旁，一注都不肯放过，生怕下一手就是自己赢钱的机会。直到输完才会收手。你要明白一点：股市有时是完全无序的，你根本就不知股票下一步会怎样运动。就像你的女朋友生气时一样，你不知她在想什么，不知她要干什么。这时最佳的方法就是别惹她。在股票市场，就是你就别碰股票。
只有在有确定胜算的时候才入场，你极大地提高了成功的概率，这才使得不断盈利成为可能。看看你周围的股友，大多都是有时亏一点，有时赚一点，算总账曲线通常向下走，这就是典型的没达到不断盈利层次的表象。过了这个关，你会看到账面上偶尔会亏钱但亏小钱，大多的时候在赚钱，总账的曲线是向上的。
你是不是常常过早离场？使你过早离场的主要原因有两个：第一，人好小便宜；第二，不够经验判断股票运动是否正常。得到便宜是很愉快的，每次卖掉赚钱的股票你都觉得自己是炒股天才，想庆贺一番。你总是试图重复这类愉快的经历。所以我们看到新手赚钱时通常只赚小钱。
炒股高手利物莫(Jesse Livermore)特别指明，他炒股的秘诀不是他怎样思考，而是他在买对了的时候能够安坐不动。这是很难的一件事，你要克服脱手获利的冲动。
现在你应该明白在股市不断赚钱的秘诀了：通过你自己的观察和研究，不断累积经验，将自己每次入场获胜的概率从50%提高到60%，甚至70%；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能“久赌必赢”。
如果股票开始一个上升的走势，比如说准备从20元升到50元。你将发现走势开始的前几天，交易量突然增加，股价开始攀升，几天以后，升势停止，开始下跌。这是“正常”的获利回吐，下跌时的交易量较上升时显著减少。读者朋友，这个下调是很正常的，属正常运动，千万不要在这个时候将股票卖掉。如果这只股票具有上冲的潜力，你会发现在几天内股票又开始活跃，交易量又开始增加，上次“自然调低”所失去的“领土”应在短时间内收复，股票开始冲到新的高度。这次运动将持续一段时间，其间每日通常是收盘价高过开盘价，偶尔收盘价低过开盘价，其差额通常不大；交易量也不会有显著的变化，通常情况是减少。或迟或早，股票又会开始下跌，这是新一轮的“获利回吐”。这次获利回吐的股票运动和交易量的特点应该和第一次很相似。
如果读者觉得还很抽象的话，我以下用数字来描述一遍，因为掌握股票正常运动的特点对炒股成功是极其重要的。在股价20元的时候，交易量增加，可以是平时的一两倍，股价从20元升到21元，22元，甚至27元。这几天的交易量较前段时间显著增加是其特征。到27元时升势可能停顿，随之开始下调，股价走势为27→26→24元。这段时间的交易量应较从20元升到27元时的平均交易量为少，即股票从20→27元时买盘大过卖盘，从27→24元时的卖盘大过买盘。但这如果是正常的升势，从20→27→24这段时间总的买盘大过卖盘。在24元徘徊几天后，股价应重新开始上升，交易量又开始增加，这次上冲应很快超过27元，股价走势为24→25→27→35元。当股价冲到35元时，又开始停顿，随之下调，重复第一阶段的运动。这次下调同样应有交易量减少的特点。
一只正常运动的股票，每次上冲的强度通常较上一次更为猛烈。以我们这个例子，当股价再次冲破35元时，应很容易地直冲到45元或50元，其间不会感觉到有很大的障碍。回调是正常的。一位专业炒手绝不能在正常回调的时候被吓出场。入场后开始有利润了，每次回调都意味着纸上利润的减少，常人的第一感觉就是赶快卖掉获利，这是新手的显著特点。这也是新手很难在股市赚到大钱的原因。
在股价缓慢地上升过程中，它自然地升，自然地跌，突然某天大起大落，这是在正常上升过程中没有发生过的。一旦有不正常现象出现，炒手们必须特别留意。这时的正常做法，就是将股票脱手。
正确地感悟股票运动何时正常需要很长时间的实践，这也是炒股成功关键的技巧之一。随着经验的增加，你的悟性越来越好，对股票运动的判断力越来越强，你就能将每次入场的获胜概率从50%提高到60%，甚至70%，慢慢地你就成了炒股专家。
大多数人注重于今天发生的一切并假设今天发生的一切会不断延续，但优秀的投资者会看得更远一步，预想在什么情况下今天的情形会停滞甚至产生逆转。
华尔街将炒股的诀窍归纳成两句话：截短亏损，让利润奔跑！英文叫：“Cut loss short,Let profit run！”意思是：一见股票情况不对，即刻止损，把它缩得越短越好！一旦有了利润，就必须让利润奔跑，从小利润跑成大利润。
选买点最重要的是选择止损点。即在你进场之前，你必须很清楚，若股票的运动和你的预期不合，你必须在何点止损离场。换句话说，你在投资做生意，不要老是想你要赚多少钱，首先应该清楚自己能亏得起多少。
买股票的依据主要是三点：价值分析、技术分析及大市走向。有些人买股票只看价值分析，即只研究公司的本身价值，不看其他。巴菲特便是代表人物。有些人只看技术分析，认为市场对该股票的看法尽数表现在股价及其交易量的变化之上。大多数的炒手属于第二类。
无论哪一种，只要你能做得好，都可以获得好结果。
人人都知道股价突破阻力线时是好的买入点，大户也知道。你如果是大户，你会怎么做？你会在低点吸纳，再人为地创造出公众们认为好的买入点，引起公众的兴趣，这时再把股票抛掉。这就是我们常常看到股票突破阻力线后常常回调的原因。
如果交易量没有增加，突破阻力线的现象并没有很大意义，请读者自己思考一下其中的缘由。只有在交易量增加的前提下，突破阻力线才可以认为股票的运动进入新的阶段。
股价跌穿支撑线即刻反弹，A点便是极好的买点。想象一下你是有钱的大户，握有一批该公司的股票，且你已得到一定的内幕消息，公司很快有一个好消息会公布，你会怎么做？你会首先抛售手中的股票，让股价跌破支撑线，因为你知道股价一旦跌破支撑线，会引发市场恐慌性抛售，这时你开始大量吸纳。以我自己的经验，如果股价跌穿支撑线，交
易量大增且股价很快弹回支撑线之上，这是极佳的买入机会。我自己碰到这样的机会十次中有九次赚钱。
大户们操纵股票其实就是那么几招，你只要专心，观察股票的运动和交易量的变化，想象你是大户的话会怎么调动公众的心理，大户的花招其实也很简单。讲白了，他们想买进的时候，要么静悄悄地，要么想法引起大众的恐慌性抛售，前者你会看到交易量增加，但不明显，股价慢慢地一步步升高，后者便是搞一些大家公认的好卖点。大户想卖的时候，要么先买进，造成股价狂升，引发股民的贪念去抢抬轿子，要么就搞一些公众们公认的好买点。
你要记住：你买的股票都是别人卖给你的，你卖的股票都被别人买去了。你要尊敬对手！
想象你的对手是谁！如果是大户的话，你炒股大概常亏钱，如果是小股民的话，你大约已赢多过输。
蓄劲期越久，那些被套牢还未割肉的投资者就越少，它上升时的阻力也就越小。
找个清静的地方，细细思考一下临界点是怎样形成的。你如果无法找到支撑它的心理脉络，这个临界点常常是靠不住的。
寻找临界点的过程就是学习炒股的过程。你只要用心，你会不断发现适合你的个性及风险承受力的临界点。
用你自己发现的临界点，按自己定好的规则买进卖出，训练自己的耐性，留意市场提供的危险信号，你就走上了学股的正确道路。
股票和人一样，有其特别的个性，有些保守、迟缓，有些急躁、不安分。对某些股票来说，我能很容易揣摩出其个性，推断出其运动轨迹。而有些则和我无缘，其运动模式我怎么都猜不透。对这些无缘的股票，每次碰到我都被烫伤。就如同交朋友，有些第一次见面就相见恨晚，无话不谈，有些话不投机半句多。我采用的具体做法是，如果某只股票烫了我三次，我就尽量不再去碰它。把注意力放在合心意的股票上。
决定何时卖股票较决定何时买股票更为困难，亏的时候你希望打平，赚时想赚更多，思想斗争不断进行。对刚学炒股的新手来讲，常有“不赚不卖”的心态，这是极其要不得的，带有这样的心态，失败的命运差不多就注定了。这就是为何我在前面“何时买股票”一节中特别强调选买点最重要的是选择止损点。
要决定何时卖股票，最简单的方法就是问自己：我愿此时买进这只股票吗？如果答案是否定的，你就可以考虑卖掉这只股票。
中心点就是只有在盈利机会大过亏损机会时才让资金留在场内。
随着经验的增加，你会慢慢地产生“这是该卖的时候了”的感觉。不要忽略这样的直觉，这是经验。要获得这样的经验，你通常已付出很多学费。相信自己。
我自己喜欢把止损点定在入市当天的最低点。比如我今天以10.75元买进股票，今天的最高价是11元，最低价是10元，我便以10元作为止损点。以我的经验，如果我的入场点选得正确，股价开始上升，它不应跌回到我当天入场的最低点。
股价升了一段时间之后，如果你忽然发现股票的交易量很大，股价却没有升高。这也是危险信号，它告诉你有人乘这个机会在出货。这通常是股价到顶的信号，起码短期内如此。
买入后，如果股票开始正常的升势，它应有一浪高过一浪的特点。你可以将止损点放在每个波浪的浪谷，随着波浪往上翻，你将卖点由A→B→C→D→E往上移。这样就能保证你不会在升势时过早离场。同时这样做很简单，情绪上的波动很小。你抓不到这个升势的头尾，但你能抓住中间的大部分。
股票在高位的时候以很高的交易量继续爬高是有人想出货了。
记住：你只能承担计算过的风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。把手头的资本分成5～10份，在你认为至少有1:3的风险报酬比率时把其中的一份入市，同时牢记止损的最高生存原则，长期下来，不赚钱都难。
手头股票太多时，产生的结果就是注意力分散，失去对单独股票的感觉。我一直强调，你必须随时具备股票运动是否正常的感觉，在此基础上才有可能控制进出场的时机。
注意力集中在3～5只最有潜力的股票，随着经验的增加，逐渐将留意的股票增加到10～15只或更多。读者可以试试自己的极限何在？但在任何情况下，都不要超出自己的极限。
这是条很容易明白但很不容易做的规则。很多时候，你根本就对股票的走势失去感觉，你不知它要往上爬还是朝下跌，你也搞不清它处在升势还是跌势。此时，你的最佳选择就是离场！
我们已经明白了久赌能赢的技巧在于每次下注，你的获胜概率必须超过50%，只要你手头还拥有没有感觉的股票，表示你还未将赌注从赌台撤回来。
当经验累积到一定地步，你就会明白股市不是每天都有盈利机会的。你觉得不买不卖就没事干，缺少刺激，代价是每次出入场的手续费。除了手续费之外，每天买卖都带给你情绪的波动，冲散了冷静观察股市的注意力。可以这么说，在你留意跟踪的股票中，每天都有70%胜算的交易机会是骗人的。频繁交易常常是因为枯燥无聊。频繁交易不仅损失手续费，同时使交易的质量降低。
犯了错，不是老老实实地认错，重新开始，而是抱着侥幸心理，向下摊平，把平均进价降低，希望股票小有反弹就能挽回损失，甚至赚钱。这是常人的想法和做法，在这行则是破产的捷径。英国的巴林银行(barings)就这样倒了。
不要向下摊也可用另一种说法：第一次入场后，纸面上没有利润的话不要加码。纸面上有利润了，表示你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则即刻止损离场，另寻机会。
对炒股老手来讲，可以有很多例外。其中之一就是股价在升势时，任何点都是好的入场点，碰巧你一入场，股价开始正常下调，在下调结束回头的时候，你可以考虑再进点股，就算进价较你第一次进价低也没有关系。这样做的思想基础不是为了解套，而是你“知道”股票的升势还在继续。只有将炒股武艺练到“无招”地步的炒手才可以考虑这么做，没有三五年的经验莫谈。新手们请谨记：不要向下摊平！
一位真正懂炒股的人通常不愿别人跟着买，因为你可以跟我买，但我要卖的时候你不知道，结果可能害了你。如果卖股票时还要记着通知你，心理负担多大？亏的话怎么办？
关键是你需要找到适合自己风险承受力的方法，且坚决按照这个方法去做。随着经验的增加，你会不断改变自己的方法，这就如螺旋一样，转了一圈，你似乎还在原位，但其实你已经高了一层。方法可以修改，也必须随着经验的积累而修改，重要的是在任何时候，都必须有个方法且用它来指导你的行动。
公司研究做多了，难免对公司产生感情，这是人性！但请肚子里明白这是人性的弱点：别昏了头，忘了保本，忘了止损。请谨记：别爱上任何股票。
你的投资理念应该是如果不想拥有某个股票10年，想都别想只拥有10分钟。想清楚这些别三心二意。
华尔街有一个通行的理论是“充分市场理论”。其意思说，股票的价格在特定的时间充分反映了股票的价值，它包括公司的内部经营和外部大环境。索罗斯认为这一理论根本就是错的。按照这一理论，任何人要获得较大市更高的回报率是不可能的。索罗斯用自己的记录证明了其无效，因为他连续不断地在市场获得较大市高的回报。他自己提出了“反馈理论(theory of reflexivity)”。这个理论的简单解释便是：想法改变了事件，事件的改变又反过来改变想法。比如说投机者们认为美元会升，他们入场买美元，其结果使美元利息降低，刺激了经济，带来美元应该升得更高的想法。用这个理论来解释股市的走势，大家看好某股票，捧的结果使股价升高，升高使更多的人追捧，这就是为何股票走势一旦开始，不会马上结束的原因。
“多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！明白吗？在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执着于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的小波动。这行的秘诀就在于牛市时，买进股票，安坐不动，直到你认为牛市接近结束时再脱手。”
“我只在升势的时候买股票，此时我才觉得舒服。我每多进一手都一定较上一手的价格更高。”
“一个大走势的起点可能是大户操纵和金融家玩游戏，但大势的持续必有其内在的原因，这内在的力量是不可抗拒的，无论谁怎么反对它，反映这内在力量的大走势一定会从头走到尾。”
有些人买了股票就永不想卖，有些人持有股票超过三天就手痒，你要了解自己的个性。如果交易方法和个性不符，你不可能长久实施这一方法。
无论是短期交易还是长期持有，选择买卖点都是有方法的。什么方法不重要，重要的是要有方法。这一方法必须适合你的个性同时有胜算。你可以用技术分析，用基本面分析，用道氏理论，随便什么都可以，但你一定要有方法。必须指出，总结这一方法是痛苦而漫长的，否则这个世界的百万富翁将多得多。
一个好的、适合你个性的交易方法应如行云流水般地毫不费力。到时就进，到时就出，一切清清楚楚。如果你对每一个步骤都有怀疑，做起来就很勉强，这个方法大约不是很对。
既然没有什么方法是百分之百的，你必须在市场证明你错误时认错。你必须明白，在炒股这行，小亏损是不可避免的。
耐心地等待正确的出入场时机，买对了耐心坐等。记得利物莫先生赚大钱的秘诀吗？耐心是赚大钱的条件之一。“业余炒手因为大亏损而破产，专业炒手因获小利而破产。”请所有的读者记住这一华尔街的名言。
机会来了，不要迟疑，不要太小心谨慎。好机会不是常常有的，不要犹豫不决，该出手时就出手。如果读者嫌这句话俗了，原文的直译是：“有时，行动比谨慎更重要。”
施瓦格强调：你要为自己的结果负全部责任。也许你的损失源自听取了“专家”的建议，或是你自己的监控系统出了问题，但责任还是在你自己身上。因为“听”或“做”的决定还是自己做的。我还未见过任何一位成功的炒家将自己的亏损归咎于他人的。
很多股民就算看好了某只股票也要等股价回调才入市；作为一个习惯做法不值得鼓励！股势好的时候可能一个回调都没有，你只有眼睁睁看着股价离你而去。一旦将顺势而行当成策略，就不要去计较入场小差价。
要成为炒股专家，真正直接有用的专业知识并不多，至少比成为一位普通工程师的要求少多了。但要真正地应用这些知识，却是严酷的挑战。只有在实践中不断重复，直到这些应该有的做法成为你的自然反应，成为你的直觉，你才有了正确的心态，这时你才真正学会了炒股。
恐惧有很强的记忆能力。你如果在股市经历了一个可怕的亏损，你将恐惧同样的经历会重新出现。在下次投资的时候，你的判断力就会受到这个经历的影响，任何可能有麻烦的迹象，无论这迹象是多么小，多么的基于想象，你都将做出离场的决定，以避免再次受到伤害。这就是炒手们常常过早离场的原因。
这行业也是多劳多得的行业，但多劳多得是长期而言，短期来说，你的努力不见得能得到和努力相匹配的结果。当成果和努力不直接挂钩的时候，一般人总是会松懈下来，这是要不得的。要想在任何行业成为专家，你都必须锲而不舍地努力。
你如果把炒股当成成名致富的捷径，你就犯了极大的错误。你必须热爱炒股所提供的挑战，享受你的每一个进步，在工作中得到乐趣。金钱仅仅是副产品。否则，你会失望的。
你必须学习体会：按规则行动是愉快的，不按规则行动是痛苦的。刚学止损的时候，亏钱总是痛苦的，不然怎么称为割肉？随着时间的推移，你经历了小损成为大损的过程，其间的焦虑、怀疑、失眠，一次又一次，你就逐渐形成快速止损的心态。开始时定下的止损规则显得难以执行，慢慢地成为下意识的行动，一旦股票运动不对，不采取行动就寝食难安。这个过程，就是你学股的成长过程。
最后我要告诉你，从有招到无招的变化过程需要时间，这个时间比你希望的要长很多。你如果有不错的悟性，要5～6年。
以下让我们总结一下“疯”的特性：(1)可信的想法、概念或产品，能提供快速的增长，带来巨额的财富。(2)社会游资甚多，或通过某些方式“创造”出游资。一旦这些资金集中在某个领域，必定带来滚雪球效应。(3)这个想法必须具备既简单又复杂的特性。简单到普通民众能“觉”得是个好主意，但必须复杂到很难用事实证明其对错。否则气球吹不起来。(4)有人赚到钱！没有什么比轻松和快速来钱更能吸引普通民众，它传染的速度远超过瘟疫。(5)气球胀到一定地步，有“专家”背书：这气球会继续胀。这些“专家”通常是偶像人物，代表智慧、权威、信赖。民众相信自己在模仿成功人士。(6)气球胀的时间比常人想象得更久。最初指出气球会破的人随着气球的不断胀大而被嘲笑。
孙子曰：“善战者无赫赫之功，故善者之战，无奇胜，无智名，无勇功！”这句话意思说会打仗的将军，不担大风险，不耍小聪明，不呈匹夫之勇。结果是会打仗的将军往往没有值得夸耀的战绩。孙子兵法的这一说法不仅适合军事战场，对股票交易有特别意义。
战场上还有不少将军以赫赫之功名扬天下，作为战神荣退；因为仗毕竟有打完的时候；对手都消灭了，想继续打都没得打。但股市的仗是打不完的，只要败一次，可能就前功尽弃；所以华尔街有这样的说法：华尔街有勇敢的交易员，华尔街有年老的交易员；华尔街没有勇敢的老交易员。
股市还有个特点，它不是零和游戏，它随经济增长而增长。只要你有足够耐心，充分分散风险，在中国这个经济蒸蒸日上的国家，长期跟随股票大市一定有正数回报。大家都可以最后成为胜利者。
炒家利物莫说他炒股40年，每天都能从股市学到新东西。华尔街有个说法：“你如果能在股市熬10年，你应能不断赚到钱；你如果熬了20年，你的经验将极有借鉴的价值；你如果熬了30年，那么你退休的时候，定然是极其富有的人。”每个循环，炒股人的规则还是那些，但你对这些规则会有更深的体会。你会找到更多的例外，你会区分在不同的环境怎样实施不同的规则。
我在这里粗略地将学股分成蛮干阶段、摸索阶段、体验风险阶段和久赌必赢阶段。不算我业余炒股的经验，这四个阶段花了我超过六年的时间。我研究过很多炒家的传记，他们的描述各有不同，但经历是相似的。能到久赌必赢的阶段是学炒股的里程碑。到了这个阶段，你就能在这行待下去，等待大机会。假如运气好，被你抓到几个大机会，你便从炒手升格为炒家。
喜欢进股市的人通常个性很独立，本身智力很好，对自己的眼光和判断充满信心；很显然，没有这种自信心在任何行业都不会有成功的希望。但这个自信心在股市会碰到一个问题：如果股票的运动和你预判的情形不符合的时候怎么办？是相信自己还是相信股价？从相信自己改变到相信股价的过程并不平坦，这个关也是一定要过的。
财富和名誉都不等同于成功，它只能算成功的结果之一。成功不是达到目的，而应该是达到这一目的的过程。如果说成功的生命是由成功的秒、分、时、日组成，它的不断延续就是成功的人生。快乐的每个小时，快乐的每一天，快乐的每个月，每个快乐的时刻，你的心中都充满宁静、祥和。